资产配置管理 投资组合管理的根本目标是不折不扣地执行长期资产配置目标；确保投资组合地风险和收益特征符合预期水平。 投资组合的实际收益偏离目标收益的原因包括： 投资于流动性较差的工具； 追求积极管理策略； 直接或间接运用杠杆； 再平衡 关注风险是投资管理过程的核心。 再平衡策略的根本动机使为了维持资产配置的长期政策目标，盈利是额外蛋糕。 机构如果不明确执行再平衡策略，就相当于采取了一种特殊的择时策略，因为这些机构任由组合资产配置在市场波动中随波逐流，导致组合的风险和收益特征变换莫测，从而带来不确定