乳制品行业受上游原奶供给波动影响的叠加而具有一定的周期性，平均3-4 年一个周期，从图1 可以发现09 年、12 年、15-16 年都是乳业增速低点，16 年下半以来，受供需改善因素，乳业开始慢慢走出低谷，2017 年乳制品行业开始迈入新的增长周期，以伊利、蒙牛为龙头的乳企也开始步入新一轮周期式的业绩增长阶段。  过去十年我国乳制品产量保持稳定增长态势， 根据国家统计局数据，2006~2016 年乳制品产量CAGR6%，2016 年全国乳制品产量约2993 万吨，其中液体乳产量约2703 万吨