从产业链上下游角度看，云计算上游主要是包括芯片、内存等核心芯片，中游则是各类服务器、 交换机、存储、安全等设备，云计算互联网公司是各类设备的主要采购方，基于其云计算平台 为各类客户提供各类 IT 服务。近年来云计算、互联网公司资本开支持续加大，主要投向其数 据中心基础设施建设，其采购成为全球服务器、交换机等设备需求增长的主要驱动力。云计算、互联网厂商历年资本经历了多个季度提速增长后，在 2018 年 Q3 开始出现增速放缓， 主要是消化前期大量采购。到 2019 年 Q3，部分厂商 CAPEX