通过估计贸易平衡方程，出口方程和进口方程，经验表明，中国的贸易顺差对实际有效汇率的波动不敏感，但从2005年起，价格弹性变得很大且显着。 2005年7月21日开始实行新的汇率制度。在后一种情况下，我发现普通贸易和加工贸易的结果存在分歧，即人民币升值减少了普通贸易差额，增加了加工贸易差额。 此外，我发现升值对加工贸易（加工出口和加工进口）的影响要大于对普通贸易的影响。