激进的资产扩张和资产负债管理缺失是内在原因。20 世纪 70 年代起，随着银行利率和国 债利率攀升，各寿险公司为扩大业务规模，不断提高寿险产品预定利率，市场竞争程度加 剧。首先是国营的邮政人寿保险于 74 年将预定利率由 4%提高到了 5.0-5.5%，意欲扩大 其市场占有率。为应对竞争，民营寿险预定利率由 74年的4%，逐步提高到85年的6.25%。 80 年代后期，日本高利率时代基本结束，长期利率降至 4%左右，但寿险公司为发展业务， 吸引资金，预定利率依然维持在 5%-6%的高水平，大量销