半导体行业报告:涨价缺货，8寸晶圆产能紧缺（22页）,资源名称：半导体行业报告涨价缺货，8寸晶圆产能紧缺（22页）半导体行业-涨价缺货，8寸晶圆代工产能紧缺.zip...

鉴于台积电相关的研究报告已有可观数量，本报告将省略科普介绍与发展历史， 直接深入探讨台积电的核心能力与未来行业格局，通过量化数据方式分析研发投 入、资本支出、市场需求等关键要素；除了分析公司本身的投资价值，更希望借 由台积电的发展经验，预测半导体行业未来趋势以及国产化等过程。 在报告内容里，我们首先重点展示台积电与晶圆代工行业的核心数据，针对客观 产业环境、公司的研发、商业模式、资本支出进行分析，总结出对晶圆代工行业 的格局与观点。由于市场高度关注近期的外部情势变化，对行业秩序及品牌客户

从台积电披露的年报业绩数据可以看到的是，从 1991 年开始的信息显示，台积电保持了在 年度收入方面持续的快速成长，在过去 29 年内，仅有 2001 年和 2009 年出现了下降的情况。盈 利能力方面则更是重要的指标，毛利率基本保持在 40%以上，仅有 5 年低于这一水平，净利润 率则是平均在 30%以上。盈利能力从最初形成规模后就能够实现高位水平，并且持续保留下来， 显示了公司强大的竞争力，即使从整个半导体行业来看，台积电也是处于高盈利的状态。 尽管晶圆代工从产业模式上更加接近传统制造业的高

晶圆代工模式兴起，英特尔护城河受到挑战。20 世纪 80 年代集成电路行业 厂商多以 IDM 模式为主，随着市场的不断细分，从 20 世纪 90 年代开始，台湾 集成电路行业出现了分工模式，即每一家公司都只负责半导体产业链中的某一个 环节：例如负责设计的企业不再拥有自己的生产线，这类企业专注于半导体产品 的版图设计，这类企业被称为 fabless 厂商；而负责制造的企业被称为 Foundry， Foundry 只做晶圆代工。2019 年，全球智能手机处理器中，IDM 模式份额仅有 14.1%（三