近几年虽然我国出生率及出生人口数量处于下滑趋势，但婴幼儿配方奶粉销售规 模不降反升，原因在于配方奶粉产品的销售均价以及渗透率的持续提升。最近几 年我国的出生人口数量与奶粉销售额并不呈现正相关关系。2016 年由于二胎政策 的放开，我国出生人口数量短期回升，随后继续下降，而近几年我国婴配奶粉行 业规模则持续提升。究其原因，我们认为近几年国内市场婴配奶粉零售均价的提升为总规模的提升贡 献了一部分的增量，但更重要的是来自渗透率的提升。2014-2018 年期间，国产/ 进口婴幼儿奶粉零售价分别提升 1

我国羊乳制品行业发展经历了三个阶段。第一阶段（2007 年以前），行业发展较 为缓慢，是无序的自然发展期。第二阶段（2008-2017 年），国内消费者在经历了 “三聚氰胺”事件后逐渐了解到山羊乳产业，使得国内羊乳制品市场逐渐扩大。第三 阶段（2017 年至今），2016 年婴配奶粉资质审查调整后，行业进入稳定发展期，根据 前瞻产业研究院的预测，预计 2020 年婴配羊乳粉市场规模将达到 100 亿元。 我国奶山羊生产和经营已经在部分地区形成规模，目前主要集中在陕西和山东 一带。根据陕西工人报的

2016 年，我国有 103 家婴幼儿配方乳粉生产企业共有近 2000 个配方，截止 2020 年 6 月 30 日，婴幼儿配 方乳粉产品配方注册数量为 1302 个，其中国内生产厂家注册配方 989 个，国内占比 76%。 2015 年，行业占比低于 5%的品牌大概总共占据 43%的市场份额，到了 2019 年行业占比低于 5%的品牌大 概总共只占据 24%的市场份额，一些规模较小而系列众多的小品牌被迫砍掉部分系列，经营压力增加后被市 场淘汰，行业集中度提升。同时这也意味着大品牌挤占小品牌虽然