燃料电池行业深度报告：车用燃料电池产业链梳理(20200219——by 华西证券) 1.氢燃料电池产业链：PEMFC为主，车用为主要方向 1.1 质子交换膜燃料电池为主流方向，车用为主 1.2 详解燃料电池核心部件：电堆为成本、技术核心 2. 上游氢能产业链：制、储、运、加，有望先于下游发力 2.1氢气制备：我国氢能资源丰富，工业副产氢为主 2.2氢气储运：目前国内以高压储运方式为主 2.3氢气加注：加氢站建设有望先行爆发 3.氢燃料电池仍处产业化早期阶段，政策为主要驱动力 4.风险提示