我国运营商公共网络相对完善，有助于广域物联网应用拓展，我们认为未来5年国内广域连接占比将高于全球水平。GSMA和中国信通院的报告指出2016年中国蜂窝连接数约为1亿部，按照工信部要求2020年中国LPWA连接数达到6亿部。我们预测2022年，中国物联网终端总数达到44.8亿部，其中蜂窝物联网3.0亿部、LPWA 11.3亿部、局域物联网30.5亿部。 物联网的产业链包括四个环节：（1）芯片/终端，含金量最高的是基带芯片，由芯片出发带动众多的模组、终端厂商。（2）网络，广域网络（蜂窝/NB-IO