对碳交易体系在未来可能出现的多种情形进行了阐述,依据"技术和排放"性能将发电企业分为3类,并分析了其面临的风险。针对独立的碳税、配额和市场机制,给出了3类发电企业的风险决策框架;针对配额与市场机制并存环境,根据金融资产组合理论,建立了发电企业的排放风险决策模型,并给出了有效前沿,为发电企业实际管理排放风险提供理论支持。