财险保单的有效期一般在一年期以内，且对投保人无储蓄服务，所以财险企业 在大类资产配置方面自由度高，可以根据其投资团队的专业打造独特的配置风 格，配置更多的高风险资产，例如股票和高收益债券。 我们回到前文的简单公式： 股东投入资本的回报率 = (资产收益 − 资金成本) ∗ 资产 股东投入资本 在追求股东资本回报率方面，财险企业的重点在于上述公式的前端，即资产收 益和资金成本。正如我们在本报告第一部分所对比分析的，财险企业与寿险企 业不同，对于持续扩张规模的诉求相对较弱，而其对于承保业务的风控管