同业存单是利率市场化的必要产物，为银行主动负债和流动性管理提供便利，但在政策鼓 励的同时无意留下了监管漏洞，使得套利链条过快过长的野蛮生长，出现了杠杆高企、错 配严重等系统性问题。2017 年 4 月银监会连发七套文件，直指对同业套利链条的监管， 其中《关于开展银行业“监管套利、空转套利、关联套利”专项治理工作的通知》针对各 银行业金融机构同业业务、投资业务、理财业务等跨市场、跨行业交叉性金融业务中存在 的杠杆高、嵌套多、链条长、套利多等问题开展专项治理。 MPA 考核成为同业存单的“新栅栏”，