防水行业深度报告：行业加速集中，龙头再创辉煌（28页）,资源名称：防水行业深度报告：行业加速集中，龙头再创辉煌（28页）防水行业深度报告：行业加速集中，龙头再创辉煌-20190401-华泰证券-28页.zip...

防水材料在房屋建筑中主要用于屋面、地下、厨卫、外墙等部位；在基础设施中主要用于铁路、轨道交通、桥梁、隧道、地下管廊、机场、水库水利等领域。目前，相关防水材料主要下游需求来源为新建基建与地产行业，装修、修缮需求贡献量小，根据调研，从需求来源看，预计与新开工更相关的环节，包括地下室底板、墙板、顶板的防水需求占到 60%-70%，与竣工更相关的环节，包括屋面+厨卫防水等需求占到 30%-40%。历史上看，防水行业销售收入与基建、地产行业开工面积呈正相关关系，2012 和 2015 年相对是防水行业需求

从防水行业竞争格局看，目前呈现金字塔型。排名第一的东方雨虹 2018 年营收达到 140 亿元，第二梯队的主要是营业收入超过 20 亿元的 3 家企业，包括科顺股份（2018 年 31 亿元收入）、宏源、卓宝，这些企业也初步实现了全国的生产基地布局，第三梯队是营收 在 10-20 亿的企业，包括潍坊宇虹、大禹等，第四梯队是营收在 1-10 亿的企业，包括凯 伦、德生、金雨伞、蜀羊、金拇指、雨中情、世纪虹雨等，第五梯队是营收在 1 亿以下的 众多企业，主要是众多小作坊及无证工厂。 拉长