寿险负债成本恒定，权益类资产主要为提振总投资收益率、固收类资产主要为拉长久期、规模利率风险、稳定净投资收益。 1）权益类资产：高弹性、高收益率，但市场风险较大。 2）固收类资产：非标收益率>债券，国债收益率最低、期限较长、具备免税效应。 3）不动产及股权类资产：高收益、期限长。保险公司20Q1持股市值逾1.23万亿，仅次于公募基金持股市值1.52万亿，是我国资本市场的第二大长期机构投资者。 险资运用市场化改革不断深化，投资范围不断扩大。从金融债券、国债、基金，到股票、不动产、公司债、非标、