全球黄金的供给整体上增长缓慢。2019年全球黄金产量达到 4776吨， 2010~2019年复合增速为1.5%，其中矿产金是主体，占全球黄金供给的70%， 2010~2019年复合增速为2.8%；而再生金形成供给量较少，且受黄金价格影响 波动较大，是黄金供给补充形式。 黄金供给分布分散，对下游的影响不明显。全球矿产金产量集中度也不高，中 国、俄罗斯、澳大利亚是全球三大生产国，在全球矿产金产量份额分别为13%、 10%和9%，其他国家占比大多在5%以下。全球黄金龙头公司在矿产金的占比 相对较低，排