说明:根据上述四条规律,我们认为食醋行业正处于黄金成长期的初期,位置时点较好。食醋 需求的量与价均具备提升空间,目前行业高度分散,集中度为调味品子行业中最低,我 们认为投资龙头可同时收获品类增长与行业整合的红利。成长期特征一:行业规模高增速 。 食醋收入 11 年复合增长率 10%。调味品协会就“食醋 100 强”统计,2006 年收入 20.4 亿元,到 2017 年增加至 58.4 亿元。国内食醋近十年实现双位数的年复合增速, 与日本 1960-70 年代相似。我们认为这种成长期特征还将至少持续五
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