家具行业处于房地产下游，与其景气关联度较高。房地产开发主要包括土地获 取、规划设计、项目报建、施工建设、市场预售、竣工交付六个阶段，其中前期规 划报建需 6-9 个月，正式施工时长约 12-39 个月，期房预售于施工期开展的 6-9 月 内，而购房者零售端装修需求一般在正式交房后才开始释放，并且家具类产品在装 修后期软装阶段才进场安装或布臵。因此，家具行业具有典型的地产后周期特征。 从历史数据来看，住宅销售周期与家具销售周期变化之间存在 6-30 个月的时滞。 作为地产后周期行业，家具行业指